什么是商品期货合约？

商品期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量特定商品的义务。

期货合约价值的计算

期货合约的价值由以下因素决定：

• 现货价格：这是商品在当前市场的实际价格。
• 无风险利率：这是假设没有风险的情况下，将资金投资一年所能获得的收益率。
• 时间价值：这是持有合约直到到期所需支付的成本。

期货合约价值的公式如下：

期货合约价值 = 现货价格 (1 + 无风险利率)^时间价值

如何计算期货合约价值？

例如，假设：

• 玉米现货价格为每蒲式耳 6 美元
• 无风险利率为 2%
• 期货合约到期时间为 3 个月

代入公式，我们得到：

期货合约价值 = 6 (1 + 0.02)^0.25

期货合约价值 = 6.03 美元/蒲式耳

商品期货合约到期了怎么办

当期货合约到期时，有两种选择：

1. 实物交割

• 买方有义务接收合约中规定的商品数量。
• 卖方有义务交割商品。

2. 平仓

• 买方或卖方在合约到期前通过买入或卖出相同数量的相反合约来平仓。
• 这将抵消原始合约，无需实物交割。

平仓的优势

• 避免实物交割的成本和不便。
• 允许交易者根据市场变化调整头寸。
• 提供更大的灵活性，因为交易者可以在合约到期前随时平仓。

平仓的类型

• 对冲平仓：买方或卖方通过买入或卖出相反合约来对冲其现有头寸。
• 套利平仓：交易者通过同时买卖两种或两种以上相关商品的期货合约来套利。
• 投机平仓：交易者根据对市场走势的预测平仓，以实现利润或减少亏损。

期货合约到期后的注意事项

• 如果买方或卖方未能履行其交割义务，他们将面临违约罚款。
• 期货合约到期后，任何未平仓的头寸将自动转换为实物交割。
• 交易者应密切监控期货合约的到期日期，并根据其交易目标和市场状况采取适当的行动。