什么是期货合约？

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定商品或金融资产的数量。

近月合约和远月合约

期货合约按交割月份分为近月合约和远月合约。

• 近月合约：在交割月份临近时到期的合约。
• 远月合约：在交割月份较远时到期的合约。

判别近月和远月合约的方法

期货合约代码中通常包含交割月份信息。以豆粕期货合约为例：

• 代码为“BM2305”的合约，表示在2023年5月到期的合约，为近月合约。
• 代码为“BM2311”的合约，表示在2023年11月到期的合约，为远月合约。

近月和远月合约的区别

1. 价格

• 近月合约：通常价格高于远月合约，因为反映了较高的现货需求和供应紧张。
• 远月合约：价格往往低于近月合约，因为市场预期未来供需状况会改善。

2. 流动性

• 近月合约：流动性较高，因为接近交割日期，交易量较大。
• 远月合约：流动性相对较低，因为交割日期较远，市场的不确定性较大。

3. 交割风险

• 近月合约：交割风险较高，因为交割日期临近，必须及时安排实物交割。
• 远月合约：交割风险较低，因为交割日期较远，有更多时间安排交割。

4. 仓储成本

• 近月合约：仓储成本相对较低，因为商品通常在交割日期前不久才进行存储。
• 远月合约：仓储成本相对较高，因为商品需要长期存储，产生仓储费、保管费等。

5. 投机机会

• 近月合约：投机机会较大，因为价格波动较大，但风险也较高。
• 远月合约：投机机会相对较小，因为价格波动较小，但风险也较低。

6. 保值功能

• 近月合约：保值功能较弱，因为价格波动较大，难以准确锁定未来商品价格。
• 远月合约：保值功能较强，因为价格波动较小，可以更有效地锁定未来商品价格。

投资者如何选择近月或远月合约？

投资者的选择取决于他们的投资目标和风险承受能力。

• 套期保值：为了锁定未来商品价格，通常选择远月合约。
• 投机：为了捕捉价格波动带来的收益，通常选择近月合约。
• 风险承受能力：风险承受能力较高的投资者可以考虑近月合约，而风险承受能力较低的投资者则适合远月合约。